El dólar se sostuvo sin cambios.

Este jueves, los negocios cambiarios reflejaron un reordenamiento general tranquilo, como respuesta a una plaza que moderó el volumen de negocios tras el inesperado triunfo de los candidatos del oficialismo en las elecciones de medio término. La demanda de dólares se “desinfló” ante la certeza de continuidad en la política económica del presidente libertario Javier Milei, quien contará con suficientes legisladores para intentar imponer cambios macroeconómicos.

En un contexto de mayor calma, el segmento mayorista registró un aumento de dos pesos, o 0,1 por ciento, cerrando a 1.438 pesos para la venta, con un bajo volumen operado de 259,4 millones de dólares. Cabe recordar que, en las dos semanas previas a los comicios legislativos, el monto negociado en el spot se situaba en torno a los 800 millones de dólares. “El volumen operado hoy en el segmento de contado es el más bajo del mes en curso”, comentó Gustavo Quintana, agente de PR Corredor de Cambio.

Disminución en el volumen negociado

“Con solo una rueda para terminar esta semana, el tipo de cambio mayorista acumula una baja de 54 pesos, alejándose de la subida de 42 pesos registrada la semana pasada”, añadió Quintana. El tipo de cambio oficial se mantiene en 57,52 pesos, lo que representa un 4 por ciento de la banda superior del régimen cambiario de 1.495,52 pesos. Si se supera ese límite, el Banco Central debería intervenir con sus reservas para regular los precios.

La cotización del dólar “refleja un entorno postelectoral más tranquilo”, afirmó BancTrust & Company. Además, indicaron: “Si bien todavía es necesario un ajuste en la política cambiaria, consideramos que un tipo de cambio oficial de entre 1.500 y 1.550 pesos por dólar es, en general, coherente con los fundamentos económicos, lo que permitiría una acumulación moderada de reservas para respaldar el acceso al mercado a principios de 2026.”

La disminución en el monto operado también se relaciona con los meses de baja estacionalidad de las exportaciones agropecuarias – octubre y noviembre -, acentuada por el adelantamiento de ventas de septiembre, durante la breve eliminación de retenciones. En diciembre, las ventas externas del sector agroexportador se reactivan con la cosecha fina de trigo y cebada, alcanzando su pico estacional en el segundo trimestre, con la cosecha de soja y maíz.

Por otro lado, el dólar al público terminó con un aumento de cinco pesos, o 0,3 por ciento, a 1.465 pesos para la venta en el Banco Nación, con operaciones fluctuando entre 1.460 y 1.470 pesos. El Banco Central informó que el promedio del minorista fue de 1.464,99 pesos para la venta (un aumento de 59 centavos) y 1.412,15 pesos para la compra.

En simultáneo, el dólar blue disminuyó cinco pesos, o 0,5 por ciento en el día, quedando en 1.455 pesos para la venta, situándose a 10 pesos del dólar minorista.

Pax cambiaria y licitación

La “pax” cambiaria también se observó en los contratos de dólar futuro, que terminaron con mínimas bajas o sin cambios, con negocios por el equivalente a 1.289 millones de dólares, según la plataforma A3 Mercados. Los contratos que expiran en octubre cayeron cinco pesos, o 0,4 por ciento, a 1.440 pesos, mientras que las posturas para el cierre de noviembre disminuyeron 5,50 pesos, o 0,4 por ciento, a 1.475 pesos, por debajo del techo de las bandas cambiarias de 1.516 pesos.

El Tesoro argentino adjudicó en la víspera títulos por un valor efectivo de 6,87 billones de pesos (equivalentes a 4.474 millones de dólares) en una licitación de deuda a corto plazo, mediante la colocación de diferentes papeles, logrando una renovación del 57 por ciento de los vencimientos y una tasa techo del 44 por ciento anual.

No pasó desapercibido que la licitación de títulos dollar linked quedó desierta, lo que indica que en el mercado se descarta una devaluación a corto plazo. En la última colocación previa a las elecciones, estos instrumentos fueron completamente demandados.

“El dato curioso fue la desierta licitación de los Bonos dollar-linked que estaban disponibles, reflejando así que el apetito por cobertura ha disminuido”, comentó Ignacio Morales, Chief Investments Officer de Wise Capital.

“Analistas celebraron la liberación de pesos en medio de una notable baja liquidez del mercado, frente a una renovación de unos $12 billones en vencimientos, en su mayoría en manos de inversores privados”, reportó Reuters. “La licitación del Tesoro mostró una búsqueda de liquidez que alivió la presión sobre las tasas”, resaltó el agente de liquidación y colocación Cohen.

El economista Gustavo Ber evaluó que “tras la licitación de ayer, donde se liberaron pesos para satisfacer una mayor demanda de dinero y contribuir a la reducción de las tasas, el dólar mayorista sigue respondiendo con calma dentro de un volumen que también ha comenzado a normalizarse positivamente. Esta mayor estabilidad es constructiva para disminuir el apetito de los ahorristas – que entraron muy dolarizados a las elecciones – y podría incluso permitir nuevas compras oficiales.”

La administración libertaria ha recibido un respaldo financiero de Estados Unidos como aliado regional, mediante ventas directas de dólares en el mercado local y el anuncio de un “swap” o intercambio de monedas por 20.000 millones de dólares, así como las negociaciones por un fondo de inversión bancario por un monto igual. El secretario del Tesoro estadounidense, Scott Bessent, defendió el jueves la asistencia a Argentina, afirmando que Milei, aliado de su par Donald Trump, necesitaba un puente hacia las elecciones de medio término del domingo pasado.